پاورپوینت فصل نهم 9 ( راهبردهای معاملاتی با استفاده از قراردادهای اختیار معامله ) مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک مولف جان هال مترجم سجاد سیاح و علی صالح آبادی ,

پاورپوینت فصل نهم 9 ( راهبردهای معاملاتی با استفاده از قراردادهای اختیار معامله ) مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک مولف جان هال مترجم سجاد سیاح و علی صالح آبادی در قالب pptx و در 19 اسلاید و قابل ویرایش

توضیحات::

راهبردهاي ترکيب اختيار معامله با داد و ستد نقدي سهام
راهبردهــاي مختلفي براي نحوة ترکيب اختيار معامله با داد و ســتد نقدي ســهام وجوددارد. در شــکل (۹-۱) انواع مختلفي از الگوهاي سود حاصل از اين راهبردها را مشاهده ميفرماييد. رابطة قيمت سهام و سود حاصل از داد و ستد هر يک از قراردادها، با استفاده از خطوط منقطع نشان داده شده است. و رابطه سود با قيمت سهام براي کل بدره، با خط ممتد ارائه شده است.

در نمــودار «الف» شــکل (۱-۹)، بدرة مورد نظر متشــکل از خريد نقدي ســهـام و فـــروش قــرارداد اختيار خريد ميباشــد. اين راهبــرد به صدور يــک اختيار خريـد پوشــش دار معروف اســت. در اين راهبرد کــه به منظور اجتناب از افزايش شــديـدقيمـت، مورد اســتفاده قرار ميگيرد، ســرمايه گذار کالاي مورد نياز (سهام) را به صورت نقــدي ميخرد و همزمان اختيــار خريد همان کالا را در بازار اختيار معامله ميفروشــد.در واقــع ايـــن راهبـرد در برابـر افزايـش قيمـت، حمايـت مناســبـي از ســرمايه گـذار مينمايـد.

در نمودار «ب» شــکل (۱-۹)،ســرمايهگذار همزمان با فروش نقدي سهام، اقدام به خريد يک اختيار خريد آن مينمايد. اين راهبرد، معکوس راهبرد صدور يک اختيار خريدپوششدار ميباشد.
در نمودار «ج» شکل (۱-۹)، راهبرد مزبور، ترکيبي از خريد همزمان سهام و قرارداد اختيار فروش آن ميباشد. کارکرد اين راهبرد، که به «راهبرد حمايتي اختيار فروش» نيزمعروف است، حمايت از خريداران در مقابل نوسانهاي قيمت است.
در واقع خريدار بااســتفاده از اين راهبرد و پرداخت هزينه اندکي بابت خريد قرارداد اختيار فروش در بدرةخود، از افزايش قيمت سود ميبرد و در صورت کاهش قيمت نيز، زيان او به مقدار هزينه خريد قرارداد محدود مي شود.
و بالاخره در نمودار «د» شکل (۱-۹)، راهبرد فروش قرارداد اختيار فروش، همزمان با فروش ســهام اتخاذ شــده اســت. اين راهبرد معکوس راهبرد حمايتــي اختيار فروش ميباشد.
الگوهاي ســود در نمودارهاي «الف،ب،ج و د» شــکل(۱-۹)، از نظر شکل کلي همســان با الگوهاي ســود بحث شــده در فصل هفتم به ترتيب براي فروش قرارداداختيار فروش، خريد اختيار فروش، خريد اختيار خريد و فروش اختيار خريد ميباشــد.رابطــة برابري اختيار فروش-خريد ميتواند علت اين امر را توضيح دهد. همانطور که در فصل۸ بحث کرديم اين رابطه به صورت ذيل ميباشد:

𝑷_𝒆+𝑺_𝟎=𝑪_𝒆+〖𝑲𝒆〗^(−𝒓𝑻)+𝑫