پاورپوینت فصل بیستم 20 ( مشتقات اعتباری، آب‌و‌هوا، انرژی و بیمه) مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک مولف جان هال مترجم سجاد سیاح و علی صالح آبادی ,

پاورپوینت فصل نوزدهم 19 ( مشتقات اعتباری، آب‌و‌هوا، انرژی و بیمه) مبانی مهندسی مالی و مدیریت ریسک مولف جان هال مترجم سجاد سیاح و علی صالح آبادی

در قالب pptx و در 10 اسلاید و قابل ویرایش

توضیحات::

سوآپ ورشکستگي اعتباري CDS
از متداولترين مشــتقات اعتباري، سوآپ ورشکستگي اعتباري (CDS) است. اين سوآپدر واقع يک نوع تضمين يا بيمه در مقابل ريسک ناشي از ورشکستگي يک شرکت خاصايجاد ميکند. از شــرکت مورد نظر تحت عنوان مؤسسه مرجع و اعلان ورشکستگي توســط شرکت به عنوان يک رويداد اعتباري ياد ميشود.
خريدار بيمه نامه، حق دارددر صورت رخداد رويداد اعتباري اوراق قرضه ويژه منتشــر شــده توسط شرکت را بهارزش اســمي آن بفروشد. اين اوراق قرضه را اصطلاحاً تعهد مرجع مينامند. ارزشاسمي اوراق قرضه را که ميتوان در قيمت مزبور آن را فروخت به مبلغ اسمي سوآپ معروف است.
خريــدارCDS بايد تا زمــان انقضای CDSيا وقوع يک رويــداد اعتباري مبالغي رابه صورت دوره اي به فروشــنده بپردازد.
يک رويداد اعتبــاري معمولاً خريدار را ملزم بهپرداخــت تجمعي نهايي مي کند. اين قرارداد ســوآپ ميتواند به صورت نقدي يا تحويل فيزيکي تســويه شــود. چنانچه شرايط تســويه قرارداد سوآپ مســتلزم تحويل فيزيکي باشــد، خريدار ســوآپ، در مقابل دريافت ارزش اســمي اوراق قرضــه، آن اوراق را به فروشــنده تحويل مي دهد.
در هنگام تســویه حســاب، نمايندة محاسباتي با رأي گيري ازبين معاملهگران، متوســط قيمت بازار تعهد مرجع Qطي چند روز معين پس از رخداد رويداد اعتباري را مشــخص و تعيين ميکند. بنابراين تســويه نقدي معادل (Q-۱۰۰) درصد مبلغ اســمي ذکر شــده ميباشد.

سوآپ بازده کل
در يــک ســوآپ بازده کل بازده حاصل از يک يــا گروهي از داراييها با بازده ديگر داراييها معاوضه ميشود. از اين سوآپ ميتوان براي انتقال ريسکهاي يک طرف معامله گر به طرف ديگر اســتفاده نمود و يا از طريق معاوضه يک نوع ريســک با ديگري،دســت به تنوع بخشي ريســکهاي اعتباري زد.
دو بانک تکس بانک و ميک بانک را در نظر بگيريد. بانک اولي در ايالت تگزاس واقع شــده و وظیفه اصلي آن وام دادنبه صنعت نفت اســت. ميک بانک در ميشــيگان واقع شده و وظیفه اصلي آن وام دادنبه توليدکنندگان دســتگاههاي خودکار و گروه هاي پشتيبان آنهاست.
براي کاهش ريسک اعتباري تکس بانک، اين بانک ميتواند در يک سوآپ بازده کل وارد شود، به گونه اي که بــازده حاصــل از برخي وامهاي خود را با بازده بر مبناي نرخ لايبور معاوضه نمايد. ميک بانک هم ميتواند همين گونه عمل کند.
اين اقدام باعث ميشود ريسک هاي اعتباري يکطرف به طرف ديگر قرارداد انتقال يابد. يک راه ديگر آن است که هر دو بانک وارد يکقرارداد ســوآپ بازده کل شــوند به طوري که تکس بانک، بازده حاصل از برخي وام هاي اعطايــي خــود به صنعت نفت را با بازده حاصل از برخــي وامهاي اعطايي ميک بانک به توليدکنندگان دســتگاه هاي خودکار معاوضه نمايد. چنين قرارداد ســوآپي به تنوع سازيريسک اعتباري طرفين ميانجامد.