مقاله و فصل دوم پایان نامه سرمایه در گردش ,

menuordersearch
academixfile.ir
قبلی
بعدی

مقاله و فصل دوم پایان نامه سرمایه در گردش

(0)
(0)

مبانی نظری

مقاله و فصل دوم پایان نامه سرمایه در گردش
رنگ و مدل کالا
مبانی نظری
تعداد
+
_
عدد
19,900 تومان
موجود
گارانتی کالا:

ضمانت بازگشت وجه

توضیحات فایل

ادبیات نظری و پیشینه تحقیقاتی تعاریف و استراتژی‌‌‌‌های سرمایه در گردش (فصل دوم)

در قالب WORD ودر 45 صفحه وقابل ویرایش

 

 

فهرست مطالب

مقدمه    16
2-2گفتار نخست: سرمایه درگردش    17
2-2-1تعاریف سرمایه درگردش    17
2-2-2ماهیت سرمایه درگردش    18
2-2-3استراتژی‌‌‌‌های سرمایه درگردش    18
2-2-3-1 استراتژی دارایی‌‌‌‌های جاری    19
2-2-4راهبرد‌‌‌‌های سرمایه درگردش    21
2-2-5 سیاست‌‌‌‌های مطلوب سرمایه درگردش    22
2-2-6 عوامل مؤثردرتعیین میزان سرمایه درگردش    23
2-2-7 فروش وسرمايه درگردش    26
2-3 گفتار دوم: مدیریت سرمایه درگردش    27
2-3-1اهمیت مدیریت سرمایه درگردش    27
2-3-2مدیریت سرمایه درگردش درمرحله عمل    28
2-4 گفتارسوم:متغیر‌‌‌‌های سرمایه درگردش    29
2-4-1 دوره وصول مطالبات    29
2-4-1-1اهداف استفاده از حساب‌‌‌‌های دریافتنی    32
2-4-2 دوره گردش موجودی ها    33
2-4-2-1انواع موجودی ها    34
2-4-2-2عوامل تعیین کننده میزان موجودی    35
2-4-3 چرخه تبدیل وجه نقد    36
2-4-4 دوره پرداخت بدهی ها    39

منابع

 

 

 

 

 

2-1 مقدمه :
زمانی که شرکت به فعالیت‌‌‌‌های عملیاتی می‌پردازد، باید تعادل بین نقدینگی و سوددهی را حفظ کند. نقدینگی پیش شرطی است که تضمین می‌کند، شرکت قادر به برآورده کردن الزامات است ودرواقع از یک جریان دائمی در زمینه ادامه کار فعالیت شرکت خبر می‌دهد. نقدینگی وسودآوری دو موضوع مهم مورد توجه خاص اندیشمندان ومجریان مدیریت مالی شرکت ها است. در تبیین جایگاه هرکدام گفته می‌شود که اگر شرکتی سودآور نباشد مریض است ولی اگرنقدینگی نداشته باشد در حال مرگ است. از نظر بسیاری از آکادمیسین ها دو بخش اصلی که می‌تواندمنجر به سوددهی شرکت ها شود یکی ساختار سرمایه ودیگری مدیریت سرمایه در گردش است که این دو مورد دربسیاری از موارد به منظور دستیابی به سود دستخوش تغییرات قرارگرفته است. به دلیل اهمیت تأثیر مدیریت سرمایه در گردش بر ریسک وسوددهی شرکت، ارزش شرکت از اهمیت ویژه ای برخوردار است (دیلوف،2003) .
اسمیت معتقد است مدیریت سرمایه در گردش برسودآوری و ریسک شرکت ها و در نتیجه برارزش شرکت تأثیر وافری دارد. درواقع مدیریت سرمایه در گردش را می‌توان قدرت ایجاد تعادل بین سود و ریسک معنا کرد. چراکه تصمیم درباره افزایش سود شرکت منجر به افزایش ریسک و درمقابل تصمیم درباره کاهش ریسک منجر به کاهش سود شرکت می‌شود.
2-2گفتار نخست: سرمایه درگردش

2-2-1تعاریف سرمایه درگردش
توسعه فعالیت‌‌‌‌های تجاری، توسعه کمی وکیفی"مدیریت مالی" را درپی داشته و به طبع این مدیریت را پیچیده کرده است. تداوم فعالیت‌‌‌‌های بنگاه‌‌‌‌های اقتصادی تا میزان زیادی به مدیریت منابع کوتاه مدت آنها بستگی دارد؛ زیرا فعالیت‌‌‌‌های عملیاتی دردوره عادی معمولا سالانه، به سرمایه درگردش ومدیریت مطلوب آن بستگی دارد، به گونه ای که نتایج موردانتظارتحقق یابدو امکان تداوم فعالیت در دراز مدت فراهم شود. بنابراین مدیریت سرمایه درگردش از اقلام مهم دارایی‌‌‌‌های واحدها و بنگاه‌‌‌‌های اقتصادی تلقی می‌شود که درتصمیم‌‌‌‌های مالی، نقش برجسته ای دارد.
در متون حسابداری سرمایه در گردش بدین شکل تعریف شده است که برابر تفاوت دارایی‌‌‌‌های جاری و بدهی‌‌‌‌های جاری است و بیانگر میزان سرمایه گذاری شرکت دروجه نقد، اوراق بهادارقابل فروش، حساب‌‌‌‌های دریافتنی تجاری و موجودی مواد وکالا من‌‌‌‌های بدهی‌‌‌‌های جاری است. برخی از نویسندگان، سرمایه درگردش را بوسیله مجموع دارایی ها و بدهی‌‌‌‌های جاری معنی می‌کنندو اختلاف آنها را به عنوان سرمایه درگردش خالص بیان می‌کنند. به عبارت دیگر، سرمایه درگردش خالص، معرف آن بخش از دارایی‌‌‌‌های جاری است که بربدهی‌‌‌‌های جاری فزونی دارد و از طریق دریافت وام بلند مدت و حقوق صاحبان سرمایه، پشتیبانی شده است(جان نثاری، 1391، ص4).

2-2-2ماهیت سرمایه درگردش
سرمايه در گردش شرکت، مجموعه مبالغى است که در دارائى‌هاى جارى سرمايه‌گذارى مى‌شود. اگر بدهى‌هاى جارى از دارائى‌هاى جارى شرکت کسر گردد سرمايه در گردش خالص به‌دست مى‌آيد. مديريت سرمايه در گردش عبارت است از تعيين حجم و ترکيب منابع و مصارف سرمايه در گردش به ‌نحوى که ثروت سهامداران افزايش يابد) تروئل و سولانو، 2006،ص7. (

2-2-3استراتژی‌‌‌‌های سرمایه درگردش
شرکت ها می‌توانند با بکارگیری استراتژی مختلف در رابطه با مدیریت سرمایه در گردش، میزان نقدینگی شرکت را تحت تأثیر قراردهد. این سیاست ها را میزان مخاطره و بازده آنها مشخص می‌نماید. مدیران سرمایه در گردش به دو دسته تقسیم می‌شوند: مدیران م حافظه کار، مدیران متهور(جسور).(دلف و مارک، 2005،ص 578)
سیاست م حافظه کارانه در مدیریت سرمایه در گردش باعث خواهد شد که قدرت نقدینگی بیش از حد بالا برود. در اجراء آن سعی می‌شود که مخاطره ناشی از ناتوانی بازپرداخت بدهی‌‌‌‌های سررسید شده به پایین ترین حد ممکن برسد. مدیر، در ایـــن روش، می‌کوشــــد تا مــــقدار زیادی دارایی‌جاری (که نرخ بازده آنها پایین است) نگهداری نماید. از این رو، شرکت هایی که چنین روشی را پیش می‌گیرند به اصطلاح دارای بازده و مخاطره  اندک خواهند ‌‌بود.
مدیریت سرمایه در گردش با سیاست جسورانه می‌کوشد تا با داشتن کمترین میزان دارایی‌‌‌‌های جاری، از بدهی‌‌‌‌های جاری بیشترین استفاده را ببرد و شرکت را بدین گونه اداره نماید. در اجرای این روش، مخاطره نقدینگی بسیار بالا خواهد رفت و شرکتی که این عمل را به اجرا درآورد، بارها در وضعیتی قرار می‌گیرد که نمی‌تواند بدهی‌‌‌‌های سر رسید شده خود را بپردازد. از سوی دیگر، چون حجم دارایی‌‌‌‌های جاری به پایین ترین حد می‌رسد، نرخ بازده سرمایه‌گذاری بسیار بالا می‌رود. شرکت هایی که این روش را در پیش می‌گیرند، مخاطره بالایی را می‌پذیرند و نرخ بازدهی آنها بالا است. شرکت ها می‌توانند در اداره امور دارایی‌‌‌‌های جاری و بدهی‌‌‌‌های جاری، سیاست گوناگونی بکار ببرند، با ترکیب این ها می‌توان روشی را در پیش گرفت که سرمایه در گردش به حد مطلوب برسد.

2-2-3-1 استراتژی دارایی‌‌‌‌های جاری
داشتن نوعی استراتژی در امور سرمایه در گردش مستلزم تعیین و حفظ سطح معینی از هر یک از اقلام دارایی‌‌‌‌های جاری و کل دارایی‌‌‌‌های جاری می‌گردد.
شیوه م حافظه کارانه، یعنی شرکت با نگهداری پول نقد و اوراق بهادار قابل فروش می‌کوشد قدرت نقدینگی خود را حفظ کند. مخاطره آن بسیار اندک است، زیرا داشتن قدرت نقدینگی نسبتا زیاد به شرکت این امکان را می‌دهد که موجودی کالا را به مقدار کافی تهیه و اقدام به فروش نسیه کند(جهانخانی و همکاران ،1386،ص8).
از این رو، برای این شرکت ها خطر از دست دادن مشتری بسیار اندک است از طرف دیگر نقدینگی به نسبت زیاد به آنها این امکان را می‌دهد که بدهی سر رسید شده را به موقع بپردازند و با خطر ورشکستگی  مواجه نشوند.
استراتژی جسورانه: مدیری که از این رویه استفاده می‌کند، همواره می‌کوشد وجوه نقد و اوراق بهادار قابل فروش را کمینه سازد. اگر مدیر جسورانه عمل کند، درصدد برمی آید تا وجوهی را که در موجودی کالا سرمایه گذاری می‌شوند به کمترین مقدار برساند. شرکتی که شهامت انجام این کار را دارد باید مخاطره عدم پرداخت به موقع بدهی‌‌‌‌های سر رسید شده خود را بپذیرد. چنین شرکتی شاید نتواند پاسخ گوی سفارشات مشتریان باشد و از این لحاظ هم متحمل ضرر خواهد شد.

2-3-2-2استراتژی بدهی‌‌‌‌های جاری
استراتژی م حافظه کارانه: مدیر م حافظه کار می‌کوشد تا در ساختار سرمایه شرکت، میزان وام‌‌‌‌های کوتاه مدت را به حداقل برساند. او برای تهیه دارایی‌‌‌‌های جاری، می‌کوشد تا از وام‌‌‌‌های بلند مدت که بهره شناور دارند استفاده کند. اما مدیری که بیش از حد محافظه کار است، می‌کوشد به جای گرفتن این وام ها از منابع دیگری (سرمایه صاحبان سهام) استفاده نماید.
استراتژی جسورانه: اگر مدیری استراتژی جسورانه اتخاذ کند، می‌کوشد تا سطح وام‌‌‌‌های کوتاه مدت را به مقدار بیشینه برساند و دارایی‌‌‌‌های جاری خود را از محل این وام ها تامین کند. اجرای این سیاست مستلزم این است که شرکت به هیچ عنوان از وام‌‌‌‌های بلند مدت استفاده نکند، زیرا دارایی‌‌‌‌های ثابت شرکت را می‌توان از محل وام‌‌‌‌های بلند مدت مالی تامین کرد(حسنی، 1390، ص38).

2-2-4راهبرد‌‌‌‌های سرمایه درگردش
اهمیت روز افزون سرمایه در گردش درتداوم فعالیت‌‌‌‌های واحد‌‌‌‌های تجاری موجب شده است که راهبرد‌‌‌‌های مختلفی برای سرمایه در گردش درنظر قرارگیرد. واحد‌‌‌‌های انتفاعی با بکارگیری راهبرد‌‌‌‌های گوناگون دررابطه با مدیریت سرمایه درگردش، می‌توانندمیزان نقدینگی شرکت راتحت تأثیر قراردهند. هر یک ازراهبرد‌‌‌‌های مختلف دارای میزان ریسک و بازده متفاوتند. مدیران مالی شرکت ها نیز با توجه به شرایط حاکم بروضعیت شرکت و همچنین باتوجه به ویژگی‌‌‌‌های شخصی و فردی خود، ازبین راهبردهای«جسورانه» یاخطر پذیر ویا راهبردهای« محافظه کارانه» یا خطرگریز و یا ترکیبی از این دو یک راهبرد راانتخاب می‌کنند(رهنمای رود پشتی،1389).
درشرایط اطمینان، فروش، هزینه ها، زمان پرداخت وسایر مواردآشکارا، مشخص است و همه شرکت ها دارایی‌‌‌‌های جاری را فقط درپایینترین سطح نگهداری می‌کنند. نگهداری سرمایه درگردش بیش ازنیاز، موسسه باعث افزایش هزینه تامین مالی وکاهش سود خواهد شد و هرگونه نگهداری کمتراز حداقل موردنیاز، باعث تأخیردرپرداخت تعهدات به عرضه کنندگان مواد وکالا و ازدست دادن قسمتی ازفروش به علت کمبود موجودی کالا و محدودیت در استفاده ازتسهیلات اعتباری خواهد شد. درشرایط نبود اطمینان وضعیت تغییر می‌کند و شرکت ها ملزمند که حداقل وجوه نقد و موجودی کالا را براساس پرداختها، فروش وزمان سفارش موردانتظار و همچنین مقداراضافی دیگری نگهداری کنند که به آن «ذخیره اطمینان » می‌گویند. همچنین، سطح حساب‌‌‌‌های دریافتنی از طریق شرایط اعتباری تعیین می‌شود و هرقدرشرایط اعتباری بهترشود، حساب‌‌‌‌های دریافتنی برای مقدارمعین فروش بیشترمی شود. سیاست سرمایه گذاری جسورانه شرکت ها برای دارایی‌‌‌‌های جاری، باعث می‌شود که وجه نقد و موجودی کالا به میزان کم نگهداری شود. این نوع سیاست، خطر پرداخت نشدن به موقع بدهی وخطر از دست دادن مشتریان را افزایش می‌دهد. اغلب سیاست جسورانه، بیشترین بازده رادر پی خواهد داشت، ولی درعوض ریسک بالایی رانیز داراست؛ درحالی که سیاست محافظه کارانه عکس آن است(جان نثاری،1391، ص4).

2-2-5 سیاست‌‌‌‌های مطلوب سرمایه درگردش
سیاستی که یک مدیر مالی در مورد اداره امور سرمایه در گردش شرکت در پیش می‌گیرد ممکن است با توجه به دارایی ها و بدهی‌‌‌‌های جــــاری باشد. به طور مثال امکان دارد که مدیری هم در مورد دارایی‌‌‌‌های جاری و هم در مــــورد بدهی‌‌‌‌های جاری محـــــافظه کارانه عــــمل کند، در حالیکه مدیر دیگری، در هر دو مورد، سیاست جسورانه در پیش گیرد. بیشتر مدیران شرکت ها سیاستی را اتخاذ می‌کنند که از نظر مخاطره و بازده در وضعیتی به نسبت متعادل قرار گیرند، سیاست متعادل برای مدیریت سرمایه در گردش دارای خصوصیات زیر است:
-حجم دارایی‌‌‌‌های جاری و بدهی‌‌‌‌های جاری در حد متعارف است.
-اقدامات جسورانه در زمینه دارایی‌‌‌‌های جاری در سایه سیاست‌‌‌‌های محافظه کارانه در زمینه بدهی‌‌‌‌های جاری، خنثی می‌شود.
در نگاره 2-1مفهوم ترکیب این دو سیاست در اجرا سیاست سرمایه در گردش نشان داده شده است. بر روی محور افقی سیاست دارایی‌‌‌‌های جاری و بر روی محور عمودی سیاست بدهی‌‌‌‌های جاری ترسیم شده است. این نگاره بیانگر آن است که سیاست‌‌‌‌های جسورانه و محافظه کارانه حد نهایی اقداماتی هستند که می‌توان آنها را به اجرا درآورد.
بنابراین می‌توان دردامنه متعادل و در محدوده اقدامات امکان پذیر، حدود مخاطره و بازده را تعیین نمود همچنین در این نگاره ویژگی آنها متعلق به اجرا سیاست‌‌‌‌های مربوط به سرمایه در گردش را که حاصل اجرا هر یک از سیاست ها ( در خصوص دارایی‌‌‌‌های جاری و بدهی‌‌‌‌های جاری)‌است، ‌نشان داده شده است (وکیلی فرد و همکاران ،1384،ص104).

 

نمودار تغییر قیمت
نظرات کاربران
*نام و نام خانوادگی
* پست الکترونیک
* متن پیام

بستن
*نام و نام خانوادگی
* پست الکترونیک
* متن پیام

0 نظر

ما را در شبکه‌‌‌‌های اجتماعی دنبال کنید

whatsuptelegrammailpinterest
logo

استان: کردستان، شهرستان : سقز، بخش : مرکزی، روستا: سرا، روستا: مرخز، محله: مرخز، خیابان (ورودی اصلی)، کوچه ((حسین محمدی))، پلاک: 0.0، طبقه: همکف،
شماره تماس:: 09189763156